| COMPAGNIE MAROCAINE |
| Siège social : 5, rue Ambroise Thomas, 75009 Paris |
| 784 364 150 R.C.S. Paris. |
| DOCUMENTS COMPTABLES SEMESTRIELS |
| COMPTES SOCIAUX |
I. - BILAN AU 30 JUIN 2008 (en euros)
| ACTIF | 30/06/2008 | 30/06/2007 | 31/12/2007 |
| ACTIF IMMOBILISE | 45 373 | 46 682 | 46 811 |
| Immobilisations corporelles | 43 693 | 46 518 | 44 968 |
| Immobilisations financières | 0 | 0 | |
| Titres de participations | |||
| Dépôts et cautionnements | 1 680 | 164 | 1 842 |
| ACTIF CIRCULANT | 18 054 551 | 18 394 227 | 18 495 720 |
| Clients et comptes rattachés | 322 | 319 | |
| Autres créances et comptes de régularisation | 234 124 | 313 374 | 263 270 |
| Valeurs mobilières de placement | 17 624 512 | 17 910 525 | 16 930 572 |
| Disponibilités | 195 915 | 165 821 | 1 301 185 |
| Charges Constatée d'avance | 4 186 | 375 | |
| COMPTES DE REGULARISATION ACTIF | 539 650 | 511 527 | 523 375 |
| Ecart de conversion | 539 650 | 511 527 | 523 375 |
| TOTAL DE L'ACTIF | 18 639 574 | 18 952 437 | 19 065 906 |
| PASSIF | 30/06/2008 | 30/06/2007 | 31/12/2007 |
| CAPITAUX PROPRES | 18 030 969 | 18 366 305 | 18 464 491 |
| Capital | 1 120 000 | 1 120 000 | 1 120 000 |
| Réserve légale | 112 000 | 112 000 | 112 000 |
| Autres réserves | 3 031 365 | 3 031 365 | 3 031 365 |
| Report à nouveau | 13 641 126 | 14 041 749 | 14 041 749 |
| Résultat de l'exercice | 126 479 | 61 192 | 159 378 |
| PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES | 539 650 | 511 527 | 523 375 |
| Provision pour perte de change | 539 650 | 511 527 | 523 375 |
| DETTES | 68 954 | 74 605 | 78 040 |
| Emprunts et dettes financières | |||
| Fournisseurs et comptes rattachés | 45 143 | 41 308 | 56 664 |
| Dettes fiscales et sociales | 16 811 | 28 168 | 19 156 |
| Autres dettes | 7 000 | ||
| Produits constatés d'avance | 5 128 | 2 220 | |
| TOTAL DU PASSIF | 18 639 574 | 19 952 437 | 19 065 906 |
II. - COMPTE DE RESULTAT AU 30 JUIN 2008 (en euros)
| 30/06/2008 | 30/06/2007 | 31/12/2007 | |
| PRODUITS D'EXPLOITATION | 1 778 | 1 793 | |
| Loyers | |||
| Autres produits d'exploitation | 1 778 | 1 793 | |
| CHARGES D'EXPLOITATION | 134 458 | 161 527 | 341 524) |
| Achats et charges externes | 52 962 | 73 233 | 173 238 |
| Impôts et taxes | 13 919 | 10 771 | 31 683 |
| Charges de personnel | 58 689 | 61 417 | 120 013 |
| Dotations aux amortissements et dépréciations | 1 275 | 1 039 | 2 590 |
| Autres charges d'exploitation | 7 613 | 15 067 | 14 000 |
| RESULTAT D'EXPLOITATION (1) | (134 458) | (159 750) | (339 731) |
| PRODUITS FINANCIERS | 344 738 | 308 169 | 643 719 |
| Produits financiers de participation | |||
| Produits des autres valeurs mobilières et créances immobilisées | 45 870 | 67 351 | 79 131 |
| Reprises sur provisions et dépréciations | |||
| Différences positives de change | |||
| Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement | 298 868 | 240 818 | 564 589 |
| CHARGES FINANCIERES | 16 324 | 29 194 | 41 413 |
| Dotations aux dépréciations et aux provisions | 16 274 | 12 780 | 24 629 |
| Intérêts et charges assimilés | 362 | 519 | |
| Charges nettes sur cessions valeurs mobilières de placement | 50 | 16 051 | 16 265 |
| RESULTAT FINANCIER (2) | 328 414 | 278 975 | 602 307 |
| RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS (1+2) | 193 956 | 119 225 | 262 576 |
| PRODUITS EXCEPTIONNELS | 1 | 5 644 | |
| Produits exceptionnels sur opérations de gestion | 1 | 5 644 | |
| Produits exceptionnels sur opérations en capital | |||
| CHARGES EXCEPTIONNELLES | 932 | 2 319 | |
| Charges exceptionnelles sur opérations de gestion | 100 | 1 488 | |
| Charges exceptionnelles sur opérations en capital | 832 | 832 | |
| RESULTAT EXCEPTIONNEL (3) | (931) | 3 325 | |
| Impôts sur les bénéfices (4) | (67 477) | (57 102) | (106 523) |
| BENEFICE (1+2+3+ 4) | 126 479 | 61 192 | 159 378 |
| Bénéfice par action (en euros) | 0.56 | 0.27 | 0,71 |
III. -TABLEAU DE FUX DE TRESORERIE (en euros)
| 30/06/2008 | 31/12/2007 | 31/12/2006 | |
| Flux de trésorerie liés à l'activité | |||
| Résultat net | 126 479 | 159.378 | 3 902 101 |
| Amortissements et provisions | 17 549 | 27.219 | 35 118 |
| Plus-values de cession, nettes d'impôt | -3 398 225 | ||
| Marge brute d'autofinancement | 144 028 | 186.597 | 538 994 |
| Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité | 4 642 | - 1 654 042 | 1 145 280 |
| Flux net de trésorerie généré par l'activité (1) | 148 670 | - 1 467 445 | 1 684 274 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement | |||
| Acquisitions d'immobilisations | 0 | -235 | -47 501 |
| Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt | 0 | 4 775 142 | |
| Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement (2) | 0 | -235 | 4 727641 |
| Flux de trésorerie liés aux opérations de financement | |||
| Dividendes versés aux actionnaires | - 560 000 | - 560 000 | - 492 800 |
| Augmentations de capital en numéraire | |||
| Emissions d'emprunts | |||
| Remboursements d'emprunts | |||
| Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (3) | - 560 000 | - 560 000 | - 492 800 |
| Variation de trésorerie (1)+(2)+(3) | - 411 330 | - 2 027 680 | 5 919 115 |
| Trésorerie d'ouverture | 18 231 757 | 20 259 437 | 14 340 322 |
| Trésorerie de clôture | 17 820 427 | 18 231 757 | 20 259 437 |
IV . - ANNEXE
I. Référentiel comptable
Les comptes annuels sont établis conformément aux dispositions légales et réglementaires françaises.
Les conventions générales comptables ont été appliquées, dans le respect du principe de prudence, conformément aux hypothèses de base :
Continuité de l'exploitation, Permanence des méthodes comptables d'un exercice sur l'autre, Indépendance des exercices.
II. Principes et méthodes comptables
1) Date d'établissement des comptes sociaux
La COMPAGNIE MAROCAINE clôture son exercice social le 31 décembre.
2) Etats financiers utilisés
Les comptes qui vous sont présentés sont les comptes sociaux du siège fusionnés avec ceux de sa succursale marocaine.
Les comptes de bilan de la succursale ont été convertis au cours de clôture (11,484 dirhams pour 1 euro contre 11,3437 au 31/12/2007), exception faite des constructions, des titres de participations et du poste "autres réserves", qui ont été convertis à leurs cours historiques.
Le compte de résultat a été traduit en euros au cours moyen qui s'établissait au 30 juin 2008 à 11,361 dirhams pour 1 euro contre 11,1545 à la fin de l'exercice précédent.
3) Immobilisations incorporelles et corporelles
Les immobilisations corporelles et incorporelles de la succursale sont comptabilisées aux cours historiques ou à leur valeur d'apport. Le mode d'amortissement pour dépréciation ainsi que la durée des amortissements sont les suivantes :
4) Immobilisations financières et valeurs mobilières de placement
Les titres de participation figurent au bilan pour leur coût d'acquisition. La société procède, le cas échéant, à une dépréciation de ses participations par référence à une valeur d'inventaire correspondant à la quote-part de capitaux propres détenus.
Les autres immobilisations financières et valeurs mobilières de placement entrent en comptabilité pour le coût historique d'acquisition, hors frais accessoires d'achat. Leur évaluation à la clôture de l'exercice est effectuée en comparant ce coût historique à la valeur boursière résultant du cours moyen constaté le dernier mois de l'exercice pour les titres cotés, au cours de clôture pour les OPCVM et à la valeur probable de négociation pour les titres non cotés.
Si cette valeur est inférieure au coût historique, une provision pour dépréciation est constituée.
5) Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une provision pour dépréciation est constatée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.
III. - Notes complémentaires
1) BILAN
Note 1 - Immobilisations incorporelles et corporelles
| Variations | Brut au 31.12.2007 | Augmentations | Diminutions | Différence de conversion | Brut au 30.06.2008 |
| Immobilisations incorporelles | |||||
| Immobilisations corporelles | |||||
| Constructions (1) | 47 501 | 47 501 | |||
| Autres mobiliers, agencements | 5 201 | - 53 | 5 148 | ||
| Amortissements | |||||
| Constructions | 2 771 | 1 187 | 3 958 | ||
| Autres, mobiliers, agencements | 4 962 | 88 | - 53 | 4 997 | |
| (*) Détail de l'actif immobilier : | |||||
| Superficie | Valeur brute en euros | ||||
| Casablanca : | Constructions | ||||
| Angle Bd d'Oujda et Bd Ibn Tachfine Appartement à usage de bureaux. | 95 m2 | 47 501 | |||
| TOTAL | 47 501 |
Note 2 - Immobilisations financières
| Brut au 31.12.2007 | Augmentations | Diminutions | Différence de conversion | Brut au 30.06.08 | |
| Titres de participations | 335 | 335 | |||
| Provisions sur titres de participations | 335 | 335 |
Inventaire des titres de participation au 30 juin 2008
| Capital | Nombre d'actions | valeur du nominal | nombre d'actions détenues | % de détention | Valeur nette d'inventaire en € | |
| VALEURS FRANÇAISES: | ||||||
| VALEURS MAROCAINES: | ||||||
| SOCIETE CIVILE ASKEJOUR | 2 000 DH | 40 | 50 DH | 40 | 100 | 0 |
| MONTANT DES TITRES DE PARTICIPATIONS | 0 |
Note3 - Autres immobilisations financières
| - Dépôts et cautionnements (Siège) | 1 680 |
Note 4 - Autres créances et comptes de régularisation
| - Etat Impôts et taxes | 12 493 | Succursale: dégrèvement impôts sociétés à recevoir |
| - Etat Impôts et taxes | 221 631 | Succursale: IS 2007 Solde débiteur |
| TOTAL | 234 124 |
Note 5 - Valeurs mobilières de placement
a/ Inventaire
| Nombre de titres | Valeur Comptable nette en € | % | |
| PLACEMENTS ET SICAV MONETAIRES : | 17 624 460 | 100 % | |
| - Etoile Premier Jour | 113 | 6 357 886 | |
| - Etoile Eonia | 20 | 2 007 751 | |
| - Bnp Paribas Moné Euribor | 384 | 993 877 | |
| - Bnp Paribas Moné Etat | 6 869 | 7 189 095 | |
| - Attijariwafabank : Sécuritréso | 121 | 1 075 851 | |
| ACTIONS : | 52 | 0% | |
| - Citel (Maroc) | 52 | ||
| TOTAL DES TITRES DE PLACEMENT | 17 624 512 | 100,00% |
b/ Localisation
| En euros | Valeur brute | Provision pour dépréciation | Valeur nette | Valeur estimative | Plus-values latentes |
| SIÈGE | 16 548 608 | 16 548 608 | 16 554 938 | 6 329 | |
| SUCCURSALE | 1 103 278 | 27 374 | 1 075 904 | 1 076 193 | 289 |
| TOTAL | 17 651 886 | 27 374 | 17 624 512 | 17 631 131 | 6 619 |
c/ Provisions dépréciation
| En euros | Au 31.12.2007 | Dotations | Reprises | Différence de conversion | Au 31.06.2008 |
| Provisions dépréciation des titres de placement | 27 712 | - 338 | 27 374 |
Note 6 - Disponibilités ( Caisses ; Banques ; CCP)
| Siège | 166 283 |
| Succursale | 29 632 |
| TOTAL | 195 915 |
Note 7 - Ecart de conversion - actif
Les postes du bilan de la succursale au Maroc, exception faite des constructions, des titres de participations et du poste "autres réserves", conservés à leurs cours historiques, sont convertis en euros au cours de clôture. La différence entre les cours de clôture et d'ouverture d'une période impacte le montant de l'écart de conversion. Cette valorisation est constatée en résultat au travers d'une dotation ou d'une reprise de provision pour risque de change. La provision constituée couvre ainsi la perte de change qui sera définitivement constatée en cas de liquidation de la succursale marocaine.
Note 8 - Variation des capitaux propres et réserves
| (En milliers d'euros) | Soldes au 31.12.2007 avant affectation | Affectations exercice 2007 | Reprises exercice 2007 | Soldes au 30.06.2008 après affectation |
| Capital | 1 120 000 | 1 120 000 | ||
| Réserve légale | 112 000 | 112 000 | ||
| Autres réserves | 3 031 365 | 3 031 365 | ||
| Report à Nouveau | 14 041 749 | 400 623 | 13 641 126 | |
| Résultat de l'exercice | 159 378 | 126 479 | ||
| Dividende | 560 000 | |||
| CAPITAUX PROPRES | 18 464 491 | 18 030 969 |
Le poste " Autres réserves " inscrit au passif de la succursale s'élève à : 643.422 euros
Au 30 juin 2008, le capital est de 1 120 000 euros divisé en 224 000 actions de 5 euros chacune, entièrement libérées et de même catégorie.
Note 9 - Provisions pour risques et charges
| En euros | Au 31.12.2007 | Dotations | Reprises | Au 30.06.2008 |
| Provisions pour perte de change | 523 375 | 16 274 | 539 650 |
L'écart de conversion actif est intégralement provisionné. (Cette provision couvre l'écart de conversion actif mentionné en note 7)
Note 10 - Dettes
| -1 an | +1 an | Total brut | |
| Fournisseurs | 45 143 | 45 143 | |
| Dettes fiscales et sociales | 16 811 | 16 811 | |
| Autres dettes (Jetons de présence 2008) | 7 000 | 7 000 | |
| TOTAL | 68 954 | 0 | 68 954 |
| Détail des comptes fournisseurs : | |
| ALLEGRA Finance (conseilsDR) | 2 392 € |
| FIGEREC (Honoraires C.A.C.) | 18.837 € |
| CEFRECO (Honoraires C.A.C.) | 21.076 € |
| Honoraires Ste Fiduciaire du Maroc | 2.507 € |
| Divers | 331 € |
| TOTAL | 45 143 |
| Le poste dettes fiscales et sociales se compose comme suit : | |
| Organismes sociaux | 12 713 € |
| Impôts sur les sociétés | 3 242 € |
| Taxes sur les salaires | 856 € |
| TOTAL | 16.811 € |
2) COMPTE DE RESULTAT
Note 11 - Résultat exceptionnel
Pas de résultat exceptionnel au 30 juin 2008. Il s'établissait à 3.325 euros au 31 décembre 2007.
Note 12 - Ventilation du résultat et de l'impôt sur les sociétés
Du fait de leurs localisations, le siège social et la succursale marocaine font l'objet d'une imposition distincte.
| Siège 30/06/2008 | Siège 30/062007 | Succursale 30/06/2008 | Succursale 30/06/2007 | Total 30/06/2008 | Total 30/06/2007 | |
| Résultat courant avant impôts | 193 843 | 106 807 | 113 | 12 418 | 193 956 | 119 225 |
| Résultat exceptionnel | -931 | - 931 | ||||
| Impôt s/ les bénéfices | - 67 134 | -52 747 | -343 | - 4 354 | - 67 477 | - 57 102 |
| Taxe sur les transferts | ||||||
| TOTAL | 126 709 | 53 129 | -230 | 8 063 | 126 479 | 61 192 |
Note 13 - ENGAGEMENTS FINANCIERS Au 30 juin 2008 il n'y a pas d'engagements financiers. Note 14 - EFFECTIF MOYEN DU GROUPE L'effectif de la société s'est élevé à une personne. Note 15 - REMUNERATION DES DIRIGEANTS
Rémunération des membres du conseil d'administration
La somme totale des jetons de présence a été fixée à 14 000 euros par l'assemblée générale du 21 juin 2001.
Cette somme est répartie à parts égales entre les administrateurs. La part du Président est double.
Rémunération du Président - directeur général
Le conseil d'administration du 21 juin 2001, a arrêté la rémunération du Président directeur général à la somme de 83 200 euros, base annuelle fixe.
Sa rémunération, qui n'a pas été modifiée depuis, est éligible aux régimes de retraite et de prévoyance mis en place par la société. Le montant des cotisations patronales ne dépasse pas le seuil légal déductible.
Les frais de représentation engagés, par le Président-directeur général, dans l'exercice de ses fonctions, sont pris en charge par la société.
Le contrat de travail de M. Jacques VITALIS en qualité de secrétaire général de la société ayant pris effet le 1er juin 1976 a été suspendu le jour de sa nomination en qualité de Président directeur général.
IV. - RENSEIGNEMENTS DETAILLES CONCERNANT LES PARTICIPATIONS DONT LA VALEUR D' INVENTAIRE EXCÈDE 1% DU CAPITAL DE LA COMPAGNIE MAROCAINE
NEANT
V. - RAPPORT D'ACTIVITE
L'ensemble de l'activité de la Compagnie Marocaine est à ce jour placé sur des supports monétaires.
Pour le premier semestre 2008 Les produits financiers s'élèvent à 344 738 euros contre 308 169 euros pour la même période de l'exercice précédent.. Les charges financières s'élèvent à 16 324 euros contre 29 194 pour le premier semestre 2007. Le résultat financier de la COMPAGNIE MAROCAINE ressort à 328 414 euros contre 278 975 euros pour la même période de l'exercice précédent.
Après imputations de 134 458 euros de charges d'exploitation contre 161 527 euros pour la même période de l'exercice 2007, le résultat courant au 30 juin 2008 s'élève à 193 956 euros contre 119 225 euros au 30 juin 2007.
En l'absence de résultat exceptionnel, les comptes de la COMPAGNIE MAROCAINE font finalement ressortir un bénéfice net après impôts de 126.479 euros contre 61 192 euros au 30 juin 2007, soit respectivement à 0,56 euros et 0,27 euros par action.
Les capitaux propres de la société s'établissent à 18.030.969 euros au 30 juin 2007 contre 18.464.491 euros au 31 décembre 2007.
VI. - PERSPECTIVES D'AVENIR ET EVENEMENTS RECENTS
Le conseil d'administration étudie les diverses orientations que pourrait prendre la société.
VII. - DECLARATION DES RESPONSABLES DE L'INFORMATION SEMESTRIELLE
Nous attestons qu'à notre connaissance les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de l'émetteur et que le rapport d'activité présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de l'émetteur.
| Jacques VITALIS |
| Président directeur-général |
VIII. - RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
Information semestrielle 2008
Aux actionnaires,
En notre qualité de commissaires aux comptes et en application de l'article L. 232-7 du Code de commerce, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels de la société Compagnie Marocaine, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2008, tels qu'ils sont joints au présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel.
Ces comptes semestriels ont été établis sous la responsabilité du conseil d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre conclusion sur ces comptes.
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes professionnelles applicables en France. Un examen limité de comptes intermédiaires consiste à obtenir les informations estimées nécessaires, principalement auprès des personnes responsables des aspects comptables et financiers, et à mettre en oeuvre des procédures analytiques ainsi que toute autre procédure appropriée. Un examen de cette nature ne comprend pas tous les contrôles propres à un audit effectué selon les normes professionnelles applicables en France. Il ne permet donc pas d'obtenir l'assurance d'avoir identifié tous les points significatifs qui auraient pu l'être dans le cadre d'un audit et, de ce fait, nous n'exprimons pas une opinion d'audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalies significatives de nature à remettre en cause, au regard des règles et principes comptables français, la régularité et la sincérité des comptes semestriels et l'image fidèle qu'ils donnent du résultat des opérations du semestre ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de ce semestre.
Nous avons également procédé, conformément aux normes professionnelles applicables en France, à la vérification des informations données dans le rapport semestriel commentant les comptes semestriels sur lesquels a porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes semestriels.
Fait à Vincennes et Neuilly sur Seine, le 17 juillet 2008
| CEFRECO Audit | FIGEREC |
| Vito MARTINELLI | Olivier BOSSARD |
| Associé | Associé |