Resultatet pr. 3. kvartal 2010 er et underskudd før skatt på NOK 7,1 mill mot et overskudd på NOK 16,9 mill i samme periode 2009. Av dette utgjorde overskudd på verdipapirporteføljen NOK 8 mill mot NOK 27,8 mill i samme periode i fjor. Shippingaktiviteten ga et negativt resultat på NOK 13,6 mill mot negativt NOK 5,1 mill i samme periode 2009.

Innledning

Resultatet fra shippingaktiviteten er fremdeles ikke tilfredsstillende. Det forventes imidlertid en bedring i inntjeningen for fullkjølte LPG skip gjennom vinteren 2010/2011.

Som nevnt i rapporten for 2. kvartal, har finansresultatet bedret seg gjennom kvartalet og selskapet har gjenvunnet tapet fra 1. halvår.

Semiref/etylen

For semi-ref skipene i 12.000 til 17.000 cbm segmentet var fraktnivået 31 % lavere enn for samme periode i 2009 målt i USD. Nivået for 3. kvartal isolert var 5% høyere enn for 3. kvartal 2009 og også bedre enn for 1. og 2. kvartal i år. Etter at markedet var svakt gjennom 1. halvår, har det vært noe mer aktivitet i 3. kvartal. Dette skyldes i det vesentlige økt eksport av etylen ut fra den Arabiske Gulf, men også noe høyere aktivitet i andre deler av petchem markedet.

Selv om vi har sett en positiv utvikling i 3. kvartal og inn i 4. kvartal, er nivået enda ikke tilfredsstillende. Det forventes et varierende marked fremover fordi det skal leveres nybygg i 2010 og 2011 som vil fortsette å gi netto tilvekst i verdensflåten av store etylenskip.

LGC/VLGC

For skipene i 60.000 cbm segmentet var fraktnivået 14% høyere enn i samme periode i fjor målt i USD. Selv om vi ser bedring, er inntjeningen heller ikke i dette segmentet på et tilfredsstillende nivå.

Selskapets 2 Panmax VLGC skip på 75.000 cbm har i perioden hatt en noe bedre inntjening enn for LGC-segmentet, men på grunn av et svakt 3. kvartal, er forskjellen mindre enn den var tidligere i år. Selskapet har ett VLGC skip på 82.000 cbm. som er sluttet på timecharter fra slutten av august.

Som tidligere rapportert er så godt som hele ordreboken levert i markedet for store LPG skip fra 60.000 cbm til 82.000 cbm, og det forventes ikke vesentlig netto tilvekst i verdensflåten i perioden frem til 2013. Eksport av LPG fra den Arabiske Gulf som er en viktig faktor for etterspørselen i dette markedet har vist en økning i 2010 i forhold til samme periode i 2009. Referanseindeksen for slutninger av denne type skip i spotmarkedet har også steget jevnt de siste månedene og ligger nå på ca USD 700.000 per måned. Det forventes en bedring i inntjeningen for dette segmentet gjennom vinteren 2010/2011.

Skatt

I forbindelse med regnskapet for 1. halvår ble det i henhold til overgangsreglene for inntreden i ny rederiskatteordning avsatt en skattekostnad på NOK 13,6 mill som skal betales i avdrag over 3 år. Dette er skatt relatert til eldre skip som alle nå er solgt.

Hele selskapets nåværende flåte er eid under normal beskatning. Det vurderes fortløpende overgang også for denne tonnasjen til den nye rederiskatteordningen.

Generelt

Utover den ordinære drift og skatt har det ikke vært hendelser i perioden som påvirker regnskapet spesielt.

I et bedre, men fortsatt krevende marked fortsetter selskapet sitt fokus på kostnadskontroll samtidig som en vedlikeholder den gunstige, langsiktige finansieringen av selskapets flåte.

Selskapet gjennomførte ingen ordinær klassedokking i perioden, mot 3 i fjor.

Stavanger 4. november 2010
Styret i Solvang ASA