Communiqué4 juillet 2007
RESULTAT de l'exercice 2006-2007
(Période du 1er avril 2006 au 31 mars 2007)
- Amélioration sensible des principaux indicateurs de gestion
- Importance des éléments non récurrents
PRINCIPAUX INDICATEURS
| En millions d'euros | Chiffres consolidés annuels au 31/03/2007 | Chiffres consolidés annuels au 31/03/2006 |
| Produits des activités ordinaires | 76.5 | 83,8 |
| Marge brute | 36.0 | 35,9 |
| ( % ) | 47.1% | 42,8 % |
| Résultat opérationnel | 0.4 | -47,6 |
| Coût de l'endettement financier net | -1.2 | -1,9 |
| Résultat net part du Groupe | -1.0 | -51,5 |
| Résultat net par action (€) | (0.003) | -8,27 |
| Ressources/(Endettement) financier net | 10.3 | -26,6 |
| Capitaux propres | 17.7 | -21,3 |
Faits marquants de l'exercice
Changement de Président
William Christie qui avait été nommé Président du Directoire en janvier 2006 pour une période intérimaire a été remplacé par Alain Crevet le 4 septembre 2006.
Augmentation de capital
Afin de faire face à la crise de trésorerie constatée sur le second semestre de l'exercice 2005-2006, la société a initié une augmentation de capital qui s'est déroulée du 6 au 16 juin 2006 et est devenue effective le 29 juin 2006. Elle s'est élevée à 41,8 millions d'euros et, compte-tenu de la garantie donnée, l'actionnaire majoritaire D and D International B.V., a vu sa participation au capital passer de 55,5 % à 68,9 %.
Plan de Sauvegarde de l'Emploi
Dans le cadre du plan d'affaires arrêté en février 2006, un plan social a été initié à la fin de l'exercice précédent qui concernait les activités du Groupe en France et dans les filiales européennes.
Ce plan, engagé à la fin de l'exercice précédent s'est traduit par une baisse sensible des effectifs :
| Effectifs après restructuration | |||
| Nombre | Variation | ||
| France | 491 | -130 | |
| Site industriel | 392 | -97 | |
| Siège | 99 | -33 | |
| Filiales | 225 | -22 |
Soit une baisse totale de 152 personnes.
Les négociations engagées avec les représentant du personnel, les départs volontaires, le recours au FNE, la signature d'un accord de retour aux 35 heures, ont permis de limiter le nombre de licenciements secs à 31 personnes.
Définition de la stratégie
La nouvelle stratégie définie par le Directoire vise à capitaliser de manière moderne sur l'ADN de la marque qui peut se résumer ainsi:
" Maître Orfèvre, Laqueur et Malletier - depuis 1872 "
" L'Art de vivre à la Française - Art de voyager, de fumer, d'écrire "
La traduction se retrouve dans la nouvelle signature de S.T. Dupont :
(voir pièce jointe)
La mise en uvre de cette stratégie s'organise ensuite autour de :
- Initiative fortes sur les piliers historiques en matière de lancement de nouveaux produits emblématiques;
- Hiérarchisation claire des marchés en terme d'investissements (France, Hong-Kong/Chine, Japon et Russie), au travers d'une politique commerciale centrée sur l'optimisation du réseau existant (merchandising plus efficient, ouverture de SIS/corners) ;
- Développement sélectif des licences ;
- Stricte maîtrise des coûts.
. Evolution du chiffre d'affaires par ligne de produits :
| Chiffre d'affaires au 31/03/07 | variation % | Chiffre d'affaires au 31/03/07 | variation % | Chiffre d'affaires au 31/03/06 | ||||
| effet de change inclus | versus 31/03/06 | au taux de mars 2006 | versus 31/03/06 | |||||
| euros millions | % | euros millions | % | euros millions | % | |||
| Briquets & Stylos | 37 | 48% | -12,4% | 38,1 | 48% | -9,9% | 42,2 | 50% |
| Maroquinerie & Autres | 34,4 | 45% | -3,3% | 35,4 | 45% | -0,5% | 35,6 | 42% |
| Chiffre d'affaires produits | 71,4 | 93% | -8,2% | 73,5 | 93% | -5,6% | 77,8 | 93% |
| Licences | 5,1 | 7% | -15,5% | 5,3 | 7% | -11,3% | 6 | 7% |
| Chiffre d'affaires net | 76,5 | 100% | -8,8% | 78,8 | 100% | -6,0% | 83,8 | 100% |
Compte tenu de la remontée de l'euro par rapport aux autres monnaies, l'impact des mouvements sur les parités a été significatif et représente un écart sur le chiffre d'affaires de -2.8%.
Par ligne de produits
La baisse du briquet s'est ralentie sur l'exercice alors qu'elle s'est accentuée sur les instruments à écrire, notamment du fait de la décision de limiter le poids des cadeaux d'affaires dans cette activité
La Maroquinerie et autres sont restés stables en valeur à taux de change constant.
Les revenus de licences, si on fait abstraction d'un produit exceptionnel sur l'exercice précédent sont en progression 1.2% à périmètre comparable.
. Evolution du chiffre d'affaires par zones géographiques
| Chiffre d'affaires au 31/03/07 | variation % | Chiffre d'affaires au 31/03/07 | variation % | Chiffre d'affaires au 31/03/06 | ||||
| Effet de change inclus | versus 31/03/06 | au taux de mars 2006 | versus 31/03/06 | |||||
| euros millions | % | euros millions | % | euros millions | % | |||
| France | 8,9 | 12% | -9,2% | 8,9 | 12% | -9,2% | 9,8 | 13% |
| Europe (hors France) | 20,4 | 29% | -11,8% | 20,4 | 28% | -11,8% | 23,1 | 30% |
| Asie | 34,8 | 48% | -7,8% | 36,8 | 50% | -2,6% | 37,8 | 48% |
| Amériques | 3,2 | 5% | -6,6% | 3,3 | 5% | -3,3% | 3,5 | 4% |
| Autres | 4 | 6% | 11,9% | 4 | 5% | 11,9% | 3,6 | 5% |
| Chiffre d'affaires produits | 71,4 | 100% | -8,2% | 73,4 | 100% | -5,6% | 77,8 | 100% |
Par zone géographique
La baisse du chiffre d'affaires par zone géographique a principalement affecté l'Europe et, dans une moindre mesure la France du fait des réorganisations engagées sur l'exercice qui ont perturbé l'activité. Parallèlement, la décision de ne pas renouveler le contrat de distribution en Russie a affecté le chiffre d'affaires du 4ème trimestre sur cette zone dans la mesure où le contrat avec le nouvel agent n'a été signé que début mai 2007.
D'un autre coté, la mise en uvre d'un nouveau merchandising dans notre boutique de l'avenue Montaigne a permis une augmentation très significative des ventes dans cette boutique. Ce nouveau merchandising a vocation à être dupliqué dans les mois à venir dans l'ensemble du réseau de distribution.
L'Asie a été pénalisée par l'impact de la parité euro/autres monnaies.
En ce qui concerne les Amériques le recul provient principalement d'une politique visant à dégager plus de marge sur ces marchés en limitant les séries spéciales. Le Moyen Orient présente un développement sensible.
. Résultats
Le résultat opérationnel est positif de 0.5 millions d'euros contre - 47.6 millions d'euros pour l'exercice précédent, soit une amélioration de 48.1 millions d'euros. Les raisons de cette amélioration sont:
- Baisse de la marge brute du fait de la baisse du chiffre d'affaires (- 2.8 millions d'euros) ;
- Remontée du taux de marge brute du fait des actions de réduction des coûts mentionnées ci-dessus (+3.8 millions d'euros) ;
- Baisse des redevances du fait d'éléments non récurrents sur l'exercice précédent (-0.9 millions d'euros)
- Réduction des frais généraux afin de les adapter au niveau de l'activité (+ 4.1 millions d'euros) portant sur l'ensemble des postes;
- Prise en compte de provisions pour risques suite à la revue stratégique du réseau de distribution et de fournisseurs, d'une part, et reprise de provision au titre du plan social suite aux négociations sur le PSE avec les organes représentatifs du personnel, d'autre part (impact net +4.8 millions d'euros)
- Impact de la variation des taux de change (-0.3 millions d'euros)
- Existence d'élements non récurrents sur l'exercice précédent pour -40.0 millions d'euros (impact des test de valeur -22.5 millions d'euros et provision pour restructuration -17.5 millions d'euros)
- Autres éléments (-0.6 millions d'euros)
Il convient de souligner l'importance des éléments non récurrents, tant sur l'exercice que sur le précédent, dans la constitution du résultat. Les éléments pérennes concernent le taux de marge et la réduction des frais généraux.
Le résultat financier net ressort à - 1.3 millions d'euros en amélioration de +1.2 millions d'euros par rapport à l'exercice précédent compte tenu de l'augmentation de capital de juin 2006 et de la poursuite de la politique de réduction des stocks et du crédit clients.
. Le Résultat net
Le résultat net ressort à -1.0 millions d'euros contre une perte de -51.5 millions d'euros sur 2005-2006.
Si la perte de l'exercice précédent présentait un caractère non récurrent pour une large part, il n'en demeure pas moins que les actions visant à réduire les coûts devaient impérativement être engagées. Cela a été réalisé dans le courant de l'exercice et a permis de mettre le Groupe S.T. Dupont en ordre de marche pour retrouver une croissance de l'activité, seule gage d'un retour à une profitabilité " normale ".
. Structure Financière
La structure financière telle qu'elle ressort du tableau des flux de trésorerie fait apparaître légère amélioration de la capacité d'autofinancement à - 6,1 millions d'euros contre -6,7 million d'euros en 2005-2006.
L'action sur la maîtrise du Besoin en Fonds de Roulement a permis de compenser en quasi totalité cette variation permettant de dégager des flux de trésorerie liés aux opérations négatif de -0.2 million d'euros contre +0.7 millions d'euros pour l'exercice précédent.
En ce qui concerne les investissements, Ils ont été poursuivis pour le développement du réseau de distribution (principalement en SIS) et pour le maintien de la capacité de production sur le site industriel de Faverges. Globalement ils sont en baisse par rapport à l'exercice précédent à 2.2 millions d'euros contre 3.3 millions d'euros en 2005-2006
Les flux de trésorerie liés au financement passent de + 8.1 millions d'euros en 2005-2006 à 18.1 millions d'euros pour cet exercice et se composent principalement de l'augmentation de capital en numéraire (+34.8 millions d'euros) et du remboursement des découverts devenus sans objet (-13.3 millions d'euros).
Compte tenu de l'ensemble de ces éléments, la trésorerie ressort à 34.9 millions d'euros contre 19.5 millions d'euros à la fin de l'exercice précédent. Il convient de noter que la trésorerie au 31 mars 2006 ne comprenait pas les découverts qui, du fait de la situation de trésorerie de l'époque, étaient considérés comme une source de financement stable, ce qu'ils ne sont plus au 31 mars 2007.
. Perspectives
Les actions engagées visant à améliorer le taux de marge et réduire les frais généraux ont produits les effets attendus. Le niveau d'activité, s'il est en baisse, se révèle meilleur qu'anticipé dans le plan d'affaires de février 2006.
Les premiers résultats de la nouvelle stratégie commencent à être perceptible (offre produits, merchandising, communication,.) et devraient voir leur plein effet dans le courant du nouvel exercice qui doit, conformément au plan d'affaires, voir le retour à une rentabilité pérenne.
Contact Analystes :
Michel Suhard
01.53.91.33.11
Contact Presse :
Burston-Marsteller
Lorie Lichtlen
(01) 41 86 76 60
lorie.lichtlen@bm.com
Frédéric Paillet
(01) 41 86 76 54
frederic.paillet@bm.com
Tableaux joints :
- Compte de résultats consolidé
- Bilan consolidé
- Flux de trésorerie consolidé
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE
| (En milliers d'euros) | 31/03/2007 | 31/03/2006 |
| Chiffre d'affaires net « produits » | 71 379 | 77 780 |
| Autres produits des activités ordinaires | 5 095 | 6 032 |
| Produits des activités ordinaires | 76 474 | 83 812 |
| Coûts des ventes | (40 430) | (47 907) |
| Marge brute | 36 044 | 35 905 |
| Frais de communication | (5 112) | (5 284) |
| Frais commerciaux | (14 794) | (17 765) |
| Frais généraux et administratifs | (17 962) | (18 944) |
| Autres produits et charges | 2 158 | (18 982) |
| Pertes de valeur sur actifs (IAS 36) | 200 | (22 534) |
| Résultat opérationnel | 534 | (47 604) |
| Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie | 968 | 381 |
| Coût de l'endettement financier brut | (2 213) | (2 260) |
| Coût de l'endettement financier net | (1 245) | (1 879) |
| Autres produits et charges financiers | (93) | (620) |
| Quote-part dans le résultat des entreprises associées | (192) | (132) |
| Charges d'impôt sur le résultat | (22) | (1 285) |
| Résultat net | (1 018) | (51 520) |
| Résultat net - part du Groupe | (1 018) | (51 520) |
| Résultat net - intérêts minoritaires | - | - |
| Résultat net par action (en euros) | (0,003) | (8,27) |
| Résultat net dilué par action (en euros) | (0,003) | (8,27) |
| ACTIF | ||
| (En milliers d'euros) | 31/03/2007 | 31/03/2006 |
| Actif non courant | ||
| Ecarts d'acquisition | 2 995 | 3 325 |
| Immobilisations incorporelles (nettes) | 578 | 0 |
| Immobilisations corporelles (nettes) | 1 731 | 633 |
| Actifs financiers | 1 491 | 1 575 |
| Participations dans les entreprises associées | 845 | 636 |
| Impôts différés | 219 | 257 |
| Total de l'actif non courant | 7 859 | 6 426 |
| Actif courant | ||
| Stocks et en-cours | 19 279 | 21 608 |
| Créances clients | 9 949 | 13 962 |
| Autres créances | 3 327 | 4 335 |
| Impôts courants | 867 | 898 |
| Actifs financiers | 0 | 4 |
| Trésorerie et équivalents de trésorerie | 35 908 | 19 496 |
| Total de l'actif courant | 69 330 | 60 303 |
| Total de l'actif | 77 189 | 66 729 |
| PASSIF | ||
| (En milliers d'euros) | 31/03/2007 | 31/03/2006 |
| Capitaux propres- part du Groupe | ||
| Capital | 21 231 | 9 963 |
| Prime d'émission, de fusion et d'apport | 967 | 1 250 |
| Actions propres | -5 | -24 |
| Composante capital des emprunts convertibles | 1 904 | 1 943 |
| Juste valeur des instruments de couverture | 0 | 9 |
| Réserves | -4 039 | 17 269 |
| Réserves de conversion | -1 251 | -151 |
| Résultat net- Part du Groupe | -1 018 | -51 520 |
| Total capitaux propres- part du groupe | 17 789 | -21 261 |
| Total capitaux propres- part des minoritaires | ||
| Dettes non courantes | ||
| Emprunts obligataires convertibles | 20 856 | 20 754 |
| Emprunts et dettes financières | 0 | 7 040 |
| Emprunts sur location financement (à plus d'un an) | 133 | 301 |
| Impôts différés | 19 | 29 |
| Provisions pour engagements de retraite et autres avantages | 6 170 | 5 826 |
| Total des dettes non courantes | 27 179 | 33 950 |
| Dettes courantes | ||
| Fournisseurs | 7 037 | 4 971 |
| Autres dettes | 8 967 | 11 191 |
| Impôts courants | 545 | 413 |
| Provisions pour risques et charges | 11 057 | 19 464 |
| Emprunts obligataires convertibles (à moins d'1 an) | 1 544 | 1 575 |
| Emprunts et dettes financières | 2 830 | 16 141 |
| Emprunts sur location financements (moins d'1 an) | 242 | 285 |
| Total des dettes courantes | 32 221 | 54 040 |
| Total du Passif | 77 189 | 66 729 |
| (En milliers d'euros) | 31/03/2007 | 31/03/2006 |
| I - Activités Opérationnelles | ||
| Résultat net avant impôt | (1 018) | (51 520) |
| Dotations aux amortissements et pertes de valeur | 1 119 | 25 339 |
| Amortissements des écarts d'acquisition | 0 | |
| Gains et pertes latents liés aux variations de juste valeur | (9) | 36 |
| Charge (produit) liés aux stock-options | 0 | 204 |
| Variation des provisions | (8 000) | 14 399 |
| Charge nette d'intérêts | 1 351 | 2 499 |
| Plus ou moins-values de cessions | (653) | 961 |
| Charge (produit) d'impôt | 22 | 1 285 |
| Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence, net des dividendes versés | (209) | 132 |
| Capacité d'autofinancement | (7 397) | (6 665) |
| Variation des stocks et en-cours | 1 676 | 8 221 |
| Variation des clients et comptes rattachés | 3 673 | 5 557 |
| Variation des autres créances | 972 | (428) |
| Variation des dettes fournisseurs et comptes rattachés | 2 171 | (6 552) |
| Variation des autres dettes | (1 980) | 90 |
| Variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation | 6 512 | 6 888 |
| Intérêts payés | (406) | (526) |
| Intérêts encaissés | 961 | 386 |
| Impôts sur les résultats payés | 168 | 658 |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES OPERATIONNELLES | (162) | 741 |
| II - Activités d'investissement | ||
| Acquisitions d'immobilisations incorporelles (hors dépenses de développement) | 0 | (512) |
| Dépenses de développement | (450) | (598) |
| Acquisition d'immobilisations corporelles | (1 731) | (2 284) |
| Acquisition d'autres immobilisations financières | (79) | (202) |
| Besoin de trésorerie (investissements) | (2 260) | (3 596) |
| Cessions d'immobilisations corporelles | 16 | 110 |
| Cessions d'autres immobilisations financières | 34 | 177 |
| Désinvestissements | 50 | 287 |
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES D'INVESTISSEMENT | (2 210) | (3 309) |
| III - Activités de financement | ||
| Augmentation de capital | 41 154 | |
| Rachat d'actions propres | 19 | 21 |
| Emissions d'emprunts et dettes financières | 430 | 1 259 |
| C/C Actionnaire | (7 000) | 7 000 |
| Remboursement d'emprunts et dettes financières | (3 913) | (385) |
| Intérêts payés | (2 036) | (2 260) |
| Autres flux liés aux opérations de financement | (10 551) | 2 476 |
| Dividendes versés | ||
| FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT | 18 103 | 8 111 |
| Effets de la variation des cours de change sur la trésorerie | (285) | 199 |
| Variation nette de la trésorerie | 15 446 | 5 742 |
| Trésorerie à l'ouverture de l'exercice | 19 496 | 13 754 |
| Trésorerie à la clôture de l'exercice | 34 942 | 19 496 |
| Variation nette de la trésorerie | 15 446 | 5 742 |