Verksamheten
Under kvartalet har inga betydande investeringar skett i nya projekt och Traction har fortsatt hög likvid beredskap för nya affärer. Vår generella uppfattning att mindre- och medelstora noterade företag framstår som fullvärderade kvarstår även om det finns undantag. I investeringsverksamheten har vi istället i mindre omfattning fokuserat på större och medelstora noterade etablerade företag vilket har gett en god avkastning.
Traction förvärvade 11 % av aktierna i EIAB (El & Industrimontage Svenska AB) som är noterat på First North. Investeringen uppgår till 16,5 Mkr vilket innebär att Traction är bolagets näst största ägare. EIAB är en komplett leverantör av el- och industrimontage med en fakturering om cirka 850 Mkr och drygt 700 anställda. Bolaget levererar kvalificerade tekniska lösningar till industrin och offentlig sektor. Mer om EIAB finns att läsa på www.eiab.com. Vår bedömning är att EIAB är ett välskött företag där det bör finnas potential att ytterligare öka bolagets marginaler de kommande åren.
Ett bridgelån om 30 Mkr har under kvartalet lämnats till ett företag noterat på Stockholmsbörsen. Totalt uppgår Tractions investeringar i räntebärande instrument och annan utlåning till ca 60 Mkr. Under perioden har vi även utvärderat ett antal möjliga nyemissionsgarantier men inte genomfört någon affär. Vi utvärderar löpande möjliga transaktioner där vi med ett begränsat risktagande kan erhålla en god avkastning.
I det entreprenörsstyrda Nordic Camping & Sports genomfördes en mindre nyemission i syfte att bredda ägandet inför en notering på Aktietorget i november 2006. Genom nyemissionen tillfördes bolaget knappt 3 Mkr vilket innebär att bolaget tillsammans med kreditmöjligheter har resurser att expandera genom ytterligare förvärv utöver de nio anläggningar som bolaget idag äger och förvaltar. Ambitionen är att etablera en rikstäckande kedja av campinganläggningar.
Flera av våra onoterade innehav uppvisar en fortsatt stark resultatutveckling. Någon omvärdering har inte skett under perioden, då den goda resultatutvecklingen låg till grund för omvärderingen i halvårsbokslutet.
Ankarsrum Die Casting har fått ett kommersiellt genombrott och erhållit ett flertal order från en europeisk motorkomponentleverantör. Volymerna kan under en 10-årsperiod uppgå till ca 250 Mkr med start under 2007. Genombrottet för Ankarsrum Diecasting skapat förutsättningar för god lönsamhet de kommande åren. Nyinvesteringar kommer att krävas i anläggningen.
Ankarsrum Industries resultat har under perioden påverkats negativt av kostnader av engångskaraktär om ca 3 Mkr.
I Gnosjöplast fortgår omstruktureringsarbetet. Under perioden har ett större maskinhaveri inträffat vilket allvarligt stört produktionen under kvartalet. Efter periodens utgång har nya maskiner installerats och produktionen har åter kommit igång.
Ovanstående händelser innebär att den tidigare bedömningen i halvårsrapporten att dotterbolagen tillsammans bör uppvisa ett positivt resultat under det andra halvåret 2006 inte kommer att infrias. Genom vidtagna kostnadsåtgärder och erhållna order är förutsättningarna för ett positivt resultat 2007 goda.
En översiktlig fördelning av Tractions egna kapital framgår av nedanstående tabell. För ytterligare information om Tractions delägda företag hänvisas till årsredovisningen.
(För tabell se bifogad fil)
Ekonomi
Perioden juli-september
Omsättningen i Tractions rörelsedrivande dotterföretag uppgick till 73,1 (64,0) Mkr. Rörelseresultatet inklusive förvaltningskostnader men exklusive värdeförändringar i värdepapper uppgick till -9,0 (-3,6) Mkr. Värdeförändringen i värdepapper uppgick till -2,9 (49,1) Mkr varav värdeförändring i de noterade innehaven uppgick till -2,9 (47,0) Mkr Värdering av de onoterade innehaven har ej föranlett någon värdeförändring. Koncernens finansnetto uppgick till 1,5 (1,6) Mkr.
Perioden januari-september
Omsättningen i Tractions rörelsedrivande dotterföretag uppgick till 211,9 (204,4) Mkr. Rörelseresultatet inklusive förvaltningskostnader men exklusive värdeförändringar i värdepapper uppgick till -22,9 (-17,7) Mkr. Resultatet i dotterbolagen framgår av not 2 sidan 8. Värdeförändringen i värdepapper uppgick till 153,9 (203,3) Mkr och avser främst försäljningen av Tolerans som gav en realisationsvinst om 100 Mkr samt en uppvärdering av de onoterade aktieinnehaven med sammanlagt 44,6 (12,7) Mkr. Värdeförändringen i den noterade portföljen uppgick till 9,3 (190,6) Mkr. Koncernens finansnetto uppgick till 23,9 (14,6) Mkr varav erhållna utdelningar uppgick till 16,4 (14,2) Mkr.
Investeringar och försäljningar
Investeringar i aktier i projektföretag uppgick till 47,2 (29,6) Mkr och avser till största delen investeringar i AcadeMedia, EIAB, och Mandator. Cirka 25 Mkr har investerats i räntebärande instrument varav 15 Mkr ingår bland posten övriga onoterade innehav. Försäljning av aktier i projektföretag inbringade 389,5 (203,7) Mkr och avser i huvudsak försäljning av drygt halva aktieinnehavet i Haldex samt försäljningen av Tolerans. Investeringar i övriga noterade företag uppgick netto till 14,3 (-7,5) Mkr.
11% av aktierna förvärvades i EIAB för 16,5 Mkr. Ytterligare 6,8 Mkr investerades under det tredje kvartalet i Mandator varvid Tractions ägarandel ökade till 7,8 %. Ett bridgelån om 30 Mkr lämnades.
Likviditet och kassaflöde
Koncernens likvida medel uppgick till 635,0 (313,0) Mkr. Därutöver fanns övriga börsaktier, lånefordringar och räntebärande instrument om 75 (87) Mkr. Likvida medel i de centrala bolagen uppgick till 631 (281) Mkr. Det ackumulerade kassaflödet uppgick till 288,8 (285,4) Mkr.
Eget kapital
Tractions egna kapital uppgick per den 30 september 2006 till 1 276,9 (1 039,5) Mkr, motsvarande 77 (63) kr per aktie. Under året har inga aktier återköpts och det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 30 september 2006 till 465 000 st.
Moderbolaget
AB Tractions resultat uppgick till 171,7 (263,2) Mkr. Likvida medel uppgick per den sista september till 591,4 Mkr, jämfört med 278,1 Mkr per den 31 december 2005. Moderbolagets soliditet uppgick till 90 (99) %. Moderbolaget har inga externa lån. Investeringar i aktier uppgick netto till 32,9 (37,1) Mkr.
Nomineringsförfarande
Förslag på styrelsekandidater och synpunkter på styrelsens sammansättning kan lämnas till styrelsens ordförande, tillika bolagets största aktieägare, Bengt Stillström, (telefon 0704-40 40 99).
Redovisnings- och värderingsprinciper
Delårsrapports har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av årsredovisningen för 2005.
Informationstillfällen 2007
Publiceringsdatum för ekonomisk information:
22 februari Bokslutskommuniké för 2006
9 maj Delårsrapport januari-mars
9 maj Årsstämma
23 augusti Delårsrapport april-juni
23 oktober Delårsrapport juli- september
Stockholm den 26 oktober 2006
Petter Stillström, VD
Granskningsrapport
Jag har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för AB Traction för perioden 1 januari 2006 till 30 september 2006. Det är företagsledningen som har ansvaret för att rättvisande upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Mitt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på min översiktliga granskning.
Jag har utfört min översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för mig att skaffa mig en sådan säkerhet att jag blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på min översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger mig anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.
Stockholm den 26 oktober 2006
Anders Roos
Auktoriserad revisor
AB Traction Tel: 08-506 289 00
Box 3314 Fax: 08-506 289 30
Saltmätargatan 7 E-post: post@traction.se
103 66 Stockholm www.traction.se
Org.nr.556029-8654
(För fullständig rapport se bifogad fil)
Under kvartalet har inga betydande investeringar skett i nya projekt och Traction har fortsatt hög likvid beredskap för nya affärer. Vår generella uppfattning att mindre- och medelstora noterade företag framstår som fullvärderade kvarstår även om det finns undantag. I investeringsverksamheten har vi istället i mindre omfattning fokuserat på större och medelstora noterade etablerade företag vilket har gett en god avkastning.
Traction förvärvade 11 % av aktierna i EIAB (El & Industrimontage Svenska AB) som är noterat på First North. Investeringen uppgår till 16,5 Mkr vilket innebär att Traction är bolagets näst största ägare. EIAB är en komplett leverantör av el- och industrimontage med en fakturering om cirka 850 Mkr och drygt 700 anställda. Bolaget levererar kvalificerade tekniska lösningar till industrin och offentlig sektor. Mer om EIAB finns att läsa på www.eiab.com. Vår bedömning är att EIAB är ett välskött företag där det bör finnas potential att ytterligare öka bolagets marginaler de kommande åren.
Ett bridgelån om 30 Mkr har under kvartalet lämnats till ett företag noterat på Stockholmsbörsen. Totalt uppgår Tractions investeringar i räntebärande instrument och annan utlåning till ca 60 Mkr. Under perioden har vi även utvärderat ett antal möjliga nyemissionsgarantier men inte genomfört någon affär. Vi utvärderar löpande möjliga transaktioner där vi med ett begränsat risktagande kan erhålla en god avkastning.
I det entreprenörsstyrda Nordic Camping & Sports genomfördes en mindre nyemission i syfte att bredda ägandet inför en notering på Aktietorget i november 2006. Genom nyemissionen tillfördes bolaget knappt 3 Mkr vilket innebär att bolaget tillsammans med kreditmöjligheter har resurser att expandera genom ytterligare förvärv utöver de nio anläggningar som bolaget idag äger och förvaltar. Ambitionen är att etablera en rikstäckande kedja av campinganläggningar.
Flera av våra onoterade innehav uppvisar en fortsatt stark resultatutveckling. Någon omvärdering har inte skett under perioden, då den goda resultatutvecklingen låg till grund för omvärderingen i halvårsbokslutet.
Ankarsrum Die Casting har fått ett kommersiellt genombrott och erhållit ett flertal order från en europeisk motorkomponentleverantör. Volymerna kan under en 10-årsperiod uppgå till ca 250 Mkr med start under 2007. Genombrottet för Ankarsrum Diecasting skapat förutsättningar för god lönsamhet de kommande åren. Nyinvesteringar kommer att krävas i anläggningen.
Ankarsrum Industries resultat har under perioden påverkats negativt av kostnader av engångskaraktär om ca 3 Mkr.
I Gnosjöplast fortgår omstruktureringsarbetet. Under perioden har ett större maskinhaveri inträffat vilket allvarligt stört produktionen under kvartalet. Efter periodens utgång har nya maskiner installerats och produktionen har åter kommit igång.
Ovanstående händelser innebär att den tidigare bedömningen i halvårsrapporten att dotterbolagen tillsammans bör uppvisa ett positivt resultat under det andra halvåret 2006 inte kommer att infrias. Genom vidtagna kostnadsåtgärder och erhållna order är förutsättningarna för ett positivt resultat 2007 goda.
En översiktlig fördelning av Tractions egna kapital framgår av nedanstående tabell. För ytterligare information om Tractions delägda företag hänvisas till årsredovisningen.
(För tabell se bifogad fil)
Ekonomi
Perioden juli-september
Omsättningen i Tractions rörelsedrivande dotterföretag uppgick till 73,1 (64,0) Mkr. Rörelseresultatet inklusive förvaltningskostnader men exklusive värdeförändringar i värdepapper uppgick till -9,0 (-3,6) Mkr. Värdeförändringen i värdepapper uppgick till -2,9 (49,1) Mkr varav värdeförändring i de noterade innehaven uppgick till -2,9 (47,0) Mkr Värdering av de onoterade innehaven har ej föranlett någon värdeförändring. Koncernens finansnetto uppgick till 1,5 (1,6) Mkr.
Perioden januari-september
Omsättningen i Tractions rörelsedrivande dotterföretag uppgick till 211,9 (204,4) Mkr. Rörelseresultatet inklusive förvaltningskostnader men exklusive värdeförändringar i värdepapper uppgick till -22,9 (-17,7) Mkr. Resultatet i dotterbolagen framgår av not 2 sidan 8. Värdeförändringen i värdepapper uppgick till 153,9 (203,3) Mkr och avser främst försäljningen av Tolerans som gav en realisationsvinst om 100 Mkr samt en uppvärdering av de onoterade aktieinnehaven med sammanlagt 44,6 (12,7) Mkr. Värdeförändringen i den noterade portföljen uppgick till 9,3 (190,6) Mkr. Koncernens finansnetto uppgick till 23,9 (14,6) Mkr varav erhållna utdelningar uppgick till 16,4 (14,2) Mkr.
Investeringar och försäljningar
Investeringar i aktier i projektföretag uppgick till 47,2 (29,6) Mkr och avser till största delen investeringar i AcadeMedia, EIAB, och Mandator. Cirka 25 Mkr har investerats i räntebärande instrument varav 15 Mkr ingår bland posten övriga onoterade innehav. Försäljning av aktier i projektföretag inbringade 389,5 (203,7) Mkr och avser i huvudsak försäljning av drygt halva aktieinnehavet i Haldex samt försäljningen av Tolerans. Investeringar i övriga noterade företag uppgick netto till 14,3 (-7,5) Mkr.
11% av aktierna förvärvades i EIAB för 16,5 Mkr. Ytterligare 6,8 Mkr investerades under det tredje kvartalet i Mandator varvid Tractions ägarandel ökade till 7,8 %. Ett bridgelån om 30 Mkr lämnades.
Likviditet och kassaflöde
Koncernens likvida medel uppgick till 635,0 (313,0) Mkr. Därutöver fanns övriga börsaktier, lånefordringar och räntebärande instrument om 75 (87) Mkr. Likvida medel i de centrala bolagen uppgick till 631 (281) Mkr. Det ackumulerade kassaflödet uppgick till 288,8 (285,4) Mkr.
Eget kapital
Tractions egna kapital uppgick per den 30 september 2006 till 1 276,9 (1 039,5) Mkr, motsvarande 77 (63) kr per aktie. Under året har inga aktier återköpts och det totala antalet återköpta aktier uppgick per den 30 september 2006 till 465 000 st.
Moderbolaget
AB Tractions resultat uppgick till 171,7 (263,2) Mkr. Likvida medel uppgick per den sista september till 591,4 Mkr, jämfört med 278,1 Mkr per den 31 december 2005. Moderbolagets soliditet uppgick till 90 (99) %. Moderbolaget har inga externa lån. Investeringar i aktier uppgick netto till 32,9 (37,1) Mkr.
Nomineringsförfarande
Förslag på styrelsekandidater och synpunkter på styrelsens sammansättning kan lämnas till styrelsens ordförande, tillika bolagets största aktieägare, Bengt Stillström, (telefon 0704-40 40 99).
Redovisnings- och värderingsprinciper
Delårsrapports har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Denna rapport har upprättats enligt samma redovisningsprinciper och beräkningsmetoder som framgår av årsredovisningen för 2005.
Informationstillfällen 2007
Publiceringsdatum för ekonomisk information:
22 februari Bokslutskommuniké för 2006
9 maj Delårsrapport januari-mars
9 maj Årsstämma
23 augusti Delårsrapport april-juni
23 oktober Delårsrapport juli- september
Stockholm den 26 oktober 2006
Petter Stillström, VD
Granskningsrapport
Jag har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för AB Traction för perioden 1 januari 2006 till 30 september 2006. Det är företagsledningen som har ansvaret för att rättvisande upprätta och presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Mitt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på min översiktliga granskning.
Jag har utfört min översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor som är utgiven av FAR. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Revisionsstandard i Sverige RS och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för mig att skaffa mig en sådan säkerhet att jag blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
Grundat på min översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger mig anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen.
Stockholm den 26 oktober 2006
Anders Roos
Auktoriserad revisor
AB Traction Tel: 08-506 289 00
Box 3314 Fax: 08-506 289 30
Saltmätargatan 7 E-post: post@traction.se
103 66 Stockholm www.traction.se
Org.nr.556029-8654
(För fullständig rapport se bifogad fil)
